1. Demonstração de resultados para ler o resultado operacional
Receita, lucro bruto, lucro operacional e lucro líquido após impostos descrevem o resultado de um período. Na análise deve‑se observar tendências, composição da margem bruta e margem operacional, e não apenas escolher um EPS atraente.
2. Balanço patrimonial como indicador de resiliência
O balanço patrimonial é uma fotografia em um dado momento. Caixa, contas a receber, estoques, passivos de curto e longo prazo ajudam a avaliar a liquidez; quando goodwill e ativos intangíveis representam alta proporção, deve‑se investigar riscos de aquisições e impairment.
3. Fluxos de caixa para avaliar qualidade
O fluxo de caixa operacional reflete a capacidade núcleo de gerar caixa das operações; o fluxo de caixa de investimento frequentemente inclui despesas de capital; o fluxo de caixa de financiamento mostra empréstimos, reembolsos, dividendos e recompras. No longo prazo, se o lucro líquido e o fluxo de caixa operacional divergirem persistentemente, deve‑se identificar a causa.
4. Construir o processo das quatro perguntas
- O crescimento da receita vem de preço, volume, M&A ou fatores pontuais?
- Margem bruta e margem operacional apresentam uma tendência explicável?
- Os lucros são convertidos em caixa, e o capital de giro está consumindo caixa?
- Dívidas, juros e diluição reduzem o valor por ação?
Após completar a pesquisa preliminar, pode‑se usar:Ferramenta de cenário de avaliação DCFtestar a sensibilidade do valor ao fluxo de caixa, taxa de crescimento e taxa de desconto.