1. Estado de resultados para ver el resultado operativo
Ingresos, beneficio bruto, resultado operativo y beneficio neto después de impuestos describen el resultado de un periodo. Al analizar, hay que mirar tendencias, la estructura del margen bruto y el margen operativo, no solo escoger un EPS atractivo.
2. El balance para medir la resiliencia
El balance es una instantánea en un momento dado. Efectivo, cuentas por cobrar, inventarios, pasivos a corto plazo y pasivos a largo plazo ayudan a evaluar la liquidez; cuando el goodwill y los activos intangibles representan una proporción alta, conviene indagar sobre riesgos de adquisiciones y deterioro.
3. Estado de flujos de efectivo para evaluar calidad
El flujo de caja operativo refleja la capacidad de generación de efectivo operativa; el flujo de inversión suele incluir gastos de capital; el flujo de financiación muestra préstamos, reembolsos, dividendos y recompra de acciones. A largo plazo, si el beneficio neto y el flujo de caja operativo divergen sistemáticamente, debe investigarse la causa.
4. Construir el proceso de cuatro preguntas
- ¿El crecimiento de ingresos proviene de precio, cantidad, adquisiciones o factores puntuales?
- ¿Muestran margen bruto y margen operativo una tendencia explicable?
- ¿Se convierten las ganancias en efectivo y el capital de trabajo consume efectivo?
- ¿Las deudas, intereses y dilución disminuyen el valor por acción?
Tras completar la investigación preliminar, puede usar:Herramienta de escenario de valoración DCFprobar la sensibilidad del valor frente a flujo de caja, tasa de crecimiento y tasa de descuento.