一、先定義失效條件
停損不只是價格百分比，而是投資論點失效的可觀察條件，例如競爭優勢消失、現金流惡化或資本配置改變。若無法說明失效條件，先不要計算部位。
二、風險預算的公式
最大股數 = 可承擔損失 ÷（進場價 − 失效價 + 每股成本）
可承擔損失可以用帳戶資產乘以單筆風險比例估算。公式只是上限，還要受流動性、跳空、集中度與投資政策約束。
三、避免精確幻覺
市場可能跳過停損價，交易成本也會在壓力時擴大；因此可保留安全緩衝，並把同一產業、同一因子與相關資產的總曝險一起計算。
風控章節 · 17
部位大小與風險預算
好的想法若配上過大的部位，仍可能造成不可逆的損失。部位大小應該從「錯了會損失多少」開始，而不是從「我有多少錢」開始。